2017年上半念已過去，對于國內消費者對奢飾品全球市場依然領先，但對歐洲奢侈品牌而言，壞消息還是有的。

　　英國倫敦——中國人民是全球領先的奢侈品消費者。在近期，他們不但驅動了70%至80%的奢侈品增長的反彈漲幅，如今也開始主導趨勢與品味。事實上，品牌的偏好如今不再只看歐洲了，近期爆發的“街頭風格奢侈品”(參見Gucci和Louis Vuitton)以及數年前就爆發的Chanel、Hermès、Bottega Veneta的增長熱潮都是明證。

　　今年，隨著五年一度召開的中國共產黨全國代表大會(即十九大)的臨近，全世界都在看中國。理由很充分。中國政府跟黨走，而中國政府的一舉一動早晚都會反映在中國的消費支出上。

　　就宏觀經濟而言，企業家和投資者普遍認為中共還將繼續推動消費，作為驅動GDP增長的方式。這自然能給國庫貢獻更高稅收并有助限制資本外流。但這是否能推動歐洲的奢侈消費回流中國?近年一連串的恐怖襲擊事件或將對中國前往歐旅游造成傷害，這對歐洲奢侈品牌來說是壞消息。實際上，正如我們近期所看到的那樣，驅動中國市場價格持續上漲的價格彈性或將導致消費總量的減縮。

　　多數觀察人士同樣期待中國政府繼續加大力度冷卻房地產市場熱潮。而正如我們過去所看到的那樣，過度熱情的干預反過來會將減少消費者信心，甚至導致房地產市場萎靡。這對奢侈品行業來說亦是好消息。主要城市的家庭債務阻礙了自由開銷，所以中國政府必須謹慎處理好這一平衡。

　　香港的奢侈品市場似乎開始復蘇，軟硬奢侈品品牌銷售額都出現增長。就連腕表銷售也恢復了增長。盡管如此，并無人奢望香港能夠重拾以往的重要市場地位。多數品牌正等待租約到期來砍削香港當地的零售網絡。

　　就個人消費而言，中國人目前正處于“要么創新要么死”的新時代中心。這不奇怪，因為中國消費者在同等收入水平上的平均開支繼續冠絕全球，而人們進行購買的頻率越高，就越有可能對市面上銷售的品牌與款式感到厭倦，因為更有可能這些他們都已經買過一遍了。中國人需要新產品、新概念來匹配自己的財富地位——這與其它國家的消費者相比，更加明顯。

　　Gucci和Louis Vuitton過去似乎遇到過這個難題，前者在中國取得了巨大成功，在眾多市場的增長率都超過50%;后者也已恢復了從前的渴求度，增長率也提振到雙位數。然而，那些沒有適應這一新現狀、仍然依賴內部機制實現增長的奢侈品時裝公司則是陷入困境：Tod’s、Salvatore Ferragamo、Burberry、Hugo Boss、Prada都屬于這一陣營。

　　在硬奢侈品領域，珠寶首飾依舊保持強勁，但這種繁榮或是面對不確定性時一時沖動“做保值投資”的證據。相比之下，由于中國反腐打擊、價格過分虛高與零售商試圖創造更加稀缺市場實現去庫存，高端腕表業也在掙扎求生。更重要的是，富裕的消費者已經多支手表，而制表商很晚才意識到這點并采取新行動。將規模降下來，似乎生出了更好的形態：勞力士(Rolex)目前就蓬勃發展，因為消費者認為品牌提供了市場性價比最高的幾款產品。

　　總體看來中國依舊是需要緊盯的市場。我們已經走過巔峰，得到過奢侈品牌股票曾經享有的大幅上漲時期，但這很難長期維持下去。短期內的今年下半年，基于去年下半年市場表現的艱難基礎，投資奢侈品意味著對未來中國奢侈品消費持積極看法——再加上，美國消費者在特朗普總統新稅政策下更可能的是打開自己的錢包。