在大趨勢中深入篩選出一些真正能夠看得懂的、有價值的垂直細分領域，這對于投資人來說尤為重要。

 

　　當被問及未來關注的投資領域時，華平投資集團董事總經理黎輝笑了笑說，每個人都在談投資TMT、新能源、大消費概念、醫療，這些話聽來聽去已經沒什么營養價值。

 

　　有人說，“PE最好的時代過去了”。這其實是說原有的系統性套利空間沒有了。在我看來是現在的市場更成熟了。

 

　　黎輝認為：從業務層面來說近兩年來公司成長、成熟的速度都快了很多。特別是在新興的商業模式中，比如TMT及大消費領域中的許多企業家、管理團隊，他們的成熟度都高出了此前的水平。而且通過數據化對比分析也可以發現，許多企業發展的軌跡也比原來快了很多。

 

　　這樣的變化給私募行業帶來了機遇當然也有挑戰，這些快速成長的企業，成熟的創業者對投資的流程、投資人能夠帶來什么、企業今后想要到什么樣的目標都比較清晰，這樣就減輕了投資人前期教育、梳理等等工作量。但由于企業發展較快，發展周期縮短，這就更加考驗投資人的眼光，投資機會有時候可以說是稍縱即逝。

 

　  在未來關注的投資行業上，黎輝也有自己的主張。幾乎所有的投資人都在談大消費概念、TMT、O2O、本地生活、醫療、產業升級概念等等。在對于投資大方向的判斷上，大家的看法基本是一致的，但更加重要或者更有意義的是怎樣在其中篩選出一些我們真正能夠看得懂的垂直細分領域。

 

　　行業格局和商業模式是不斷變化的，只有不斷適應變化和創新才能生存，才能抓住機會。例如華平在零售渠道領域的投資，最早開始于電器連鎖這樣的垂直領域的絕對領導者，后來我們投資了百貨業，而現在我們投資如孩子王、神州租車這類垂直領域的新商業模式。

 

　　房地產領域也依然會有很多機會，但這并不是簡單的指普通住宅或者商業物業，而是很多新興的業態會給房地產帶來新機會。比如華平和創業者共同投資成立的易商，是國內領先的為電商提供倉儲服務的公司，這就是房地產領域的新業態。

 

    比如大家都說健康醫療領域有很大的潛力，但是我們需要認真地研究真正適合我們的投資機會在哪些細分領域、在哪些發展階段的企業，例如是處方藥還是OTC，還是器械、耗材;如果是醫療服務，是專科還是全科，普遍服務還是中高端的定位;而每個細分領域我們需要關注的公司的發展階段是否應該不同，等等。各個細分領域都不同，而每個投資者的取向也不同，我們需要找到的是適合華平投資的細分領域和投資機會。

 

我們此前投資的魔方城市公寓，為都市白領青年提供公寓，相信這種業務模式未來也會有很好的發展。能源與相關新能源產業的發展也是我們關注的領域，比如華平此前投資了亞美煤層氣。同時中國相關的一些產業升級、產業轉移，這個過程也會帶來很多的投資機會。

 

　　如果說過去幾年華平在中國發生的變化，很重要的一點就是我們真正運用我們在全球的網絡和資源來更好地開拓中國市場，比如說華平在亞美能源的投資。亞美能源的山西潘莊項目是國內第一家獲得商業生產許可的煤層氣開采項目，但是煤層氣的開采技術在國內并不是很成熟。在我們投資公司以后，利用我們在全球范圍內的資源幫亞美找到了合適的CTO，引進了水平井技術，幫助亞美能源在煤層氣的開采領域占據了領先的位置;再比如我們在美中宜和的投資，我們幫助公司與哈佛醫學院建立了合作關系，解決了國內私立醫院醫生的學術瓶頸問題。怎么樣利用我們全球的資源來更好地服務我們投資的企業，華平這幾年在這上面花了很多心思。

 

　　華平的投資模式在國際型大基金里是相對少見的，從全球范圍來講，華平是以成長型投資作為主要的業務模式，而國際上一些比較大型的基金往往是以杠桿收購或者并購作為主要的投資和業務模式。另外華平一直保持全球基金、全球一體化管理的模式。這個機制比較好地解決了如何在全球范圍內共享資源的問題。

 

　　在現在這樣一個技術與商業模式都在發生快速重大變革的商業環境里，公司創始或管理團隊的學習、創新、應變能力就顯得尤為重要。我們很看重公司團隊這樣一個急速變化的環境里面，能否去敏銳地了解、學習外圍世界的變化，并在此基礎之上引領創新商業模式，好的團隊不僅能夠不斷適應環境的變化，更能夠利用變革中的機會。

 

    黎輝認為PE、VC應該是給企業帶來價值、給投資人帶來價值的，這種價值并不應該只體現在套利空間上面，而應該體現在包括發現早期的商業模式、捕捉商業機會、為公司提供發展所需的資金與資源、幫助公司去理順治理結構、提升管理水準、幫助其搭建團隊、共享經驗等等。