日前，南京海辰藥業股份有限公司披露了招股說明書，擬發行新股2000萬股。
此外，公司發展還面臨多重窘境：存貨水平劇增，未來庫存消化危機隱現；凈利潤、凈資產收益率同比增速下滑等等。有報道指出，隨著海辰藥業的產品市場份額和生產規模的進一步擴大，對資金的需求日益增加，但缺乏持續的資金支持將會束縛公司未來的發展。
利潤增速下滑
今年8月27日，國家衛計委印發《抗菌藥物臨床應用指導原則（2015年版）》，從多方面規范抗菌藥物的臨床應用，最嚴“限抗令”出臺。
而據時代周報報道，抗生素類藥品無疑是海辰藥業最主要的收入來源，對營收的貢獻最大。不過尷尬的是，6類主營產品中唯獨抗生素類產品的收入逐年下滑，2012-2014年期間的收入分別為7599.52萬元、6366.26萬元和5887.39萬元。
此外，海辰藥業2014年的利潤同比增速較上年也出現了明顯下滑。具體來看，2014年公司實現營業利潤4005.25萬元，同比增長7.10%；而2013年，公司的營業利潤同比增長高達24.12%。而由于營業外收入的下降以及營業外支出的大幅增長，公司2014年和2013年凈利潤同比增速差距進一步拉大。數據顯示，2013年公司凈利潤同比增長30.07%，而2014年凈利潤的同比增長率僅為2.78%。
與此同時，公司的凈資產收益率呈現出逐年下滑的狀況。具體來看，公司2012-2014年期間，以歸屬于公司普通股股東凈利潤計算的加權平均凈資產收益率分別為40.61%，22.30%和18.69%，出現明顯下滑。
產品缺少核心競爭
此次所募資金，海辰藥業擬投向4個項目，分別是三期產能擴建項目（9800萬元）、鎮江德瑞原料藥技術改造項目（1.08億元）、新品藥物研發總部項目（1.2億元）以及營銷渠道網絡建設項目（3000萬元）。
從募資用途上可以看出，海辰藥業對原料藥分外重視，計劃募資1.08億元用于原料藥技改，并在此之前已收購一家原料藥企業。時代周報援引一位業內人士的話，“目前，國內原料藥生產企業眾多，競爭十分激烈。海辰藥業的原料藥產品缺乏核心優勢，在市場競爭中難以取勝。”
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