日前,南京海辰藥業(yè)股份有限公司披露了招股說明書,擬發(fā)行新股2000萬股。
此外,公司發(fā)展還面臨多重窘境:存貨水平劇增,未來庫存消化危機(jī)隱現(xiàn);凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率同比增速下滑等等。有報(bào)道指出,隨著海辰藥業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)份額和生產(chǎn)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大,對(duì)資金的需求日益增加,但缺乏持續(xù)的資金支持將會(huì)束縛公司未來的發(fā)展。
利潤(rùn)增速下滑
今年8月27日,國家衛(wèi)計(jì)委印發(fā)《抗菌藥物臨床應(yīng)用指導(dǎo)原則(2015年版)》,從多方面規(guī)范抗菌藥物的臨床應(yīng)用,最嚴(yán)“限抗令”出臺(tái)。
而據(jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道,抗生素類藥品無疑是海辰藥業(yè)最主要的收入來源,對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)最大。不過尷尬的是,6類主營(yíng)產(chǎn)品中唯獨(dú)抗生素類產(chǎn)品的收入逐年下滑,2012-2014年期間的收入分別為7599.52萬元、6366.26萬元和5887.39萬元。
此外,海辰藥業(yè)2014年的利潤(rùn)同比增速較上年也出現(xiàn)了明顯下滑。具體來看,2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4005.25萬元,同比增長(zhǎng)7.10%;而2013年,公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)24.12%。而由于營(yíng)業(yè)外收入的下降以及營(yíng)業(yè)外支出的大幅增長(zhǎng),公司2014年和2013年凈利潤(rùn)同比增速差距進(jìn)一步拉大。數(shù)據(jù)顯示,2013年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.07%,而2014年凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率僅為2.78%。
與此同時(shí),公司的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出逐年下滑的狀況。具體來看,公司2012-2014年期間,以歸屬于公司普通股股東凈利潤(rùn)計(jì)算的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為40.61%,22.30%和18.69%,出現(xiàn)明顯下滑。
產(chǎn)品缺少核心競(jìng)爭(zhēng)
此次所募資金,海辰藥業(yè)擬投向4個(gè)項(xiàng)目,分別是三期產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目(9800萬元)、鎮(zhèn)江德瑞原料藥技術(shù)改造項(xiàng)目(1.08億元)、新品藥物研發(fā)總部項(xiàng)目(1.2億元)以及營(yíng)銷渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目(3000萬元)。
從募資用途上可以看出,海辰藥業(yè)對(duì)原料藥分外重視,計(jì)劃募資1.08億元用于原料藥技改,并在此之前已收購一家原料藥企業(yè)。時(shí)代周報(bào)援引一位業(yè)內(nèi)人士的話,“目前,國內(nèi)原料藥生產(chǎn)企業(yè)眾多,競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。海辰藥業(yè)的原料藥產(chǎn)品缺乏核心優(yōu)勢(shì),在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中難以取勝。”