定增預(yù)案中,仁和藥業(yè)還打算以募得的12億元和自有資金2.6億元投入醫(yī)院藥房托管業(yè)務(wù)。2015年仁和藥業(yè)市場發(fā)展預(yù)測：

　　

　　按照仁和藥業(yè)的設(shè)想,醫(yī)藥分業(yè)是趨勢所在,今后疾病診療和藥品經(jīng)營將會分家,尤其是醫(yī)院藥品取消零差率后,原本作為醫(yī)院“印鈔機”的藥房,有可能會衰落成醫(yī)院的負(fù)擔(dān)。

　　

　　這當(dāng)然是個商機,處方藥的市場和利潤對任何資本都具備充足的吸引力。仁和藥業(yè)打算從江西老家干起,目前已經(jīng)和宜春、萍鄉(xiāng)的12家縣級以上醫(yī)院簽訂了意向協(xié)議,計劃到2017年托管55家醫(yī)院藥房。藥房托管需要錢,在其擬投入的14.6億元真金白銀中,3.85億元將用于托管保證金,1.92億元用于藥房托管方,8.62億元用于藥房自動化建設(shè),2000萬元用于公立醫(yī)院藥房在線管理中心。

　　

　　火力不可謂不兇猛,這么多子彈打出去,萬一脫靶怎么辦?仁和藥業(yè)在公告中細(xì)算了一筆賬,如果到2017年能順利托管55家藥房,就可以實現(xiàn)營收38.5億元,毛利8.9億元。這本賬細(xì)化后,相當(dāng)于每家藥房每年貢獻(xiàn)營收7000萬元,每天19萬元。14.6億元的稅后動態(tài)投資回收周期為4.12年。

　　

　　藥房托管的嘗試始于1998年,熱鬧一陣后就偃旗息鼓了。讓這一業(yè)態(tài)起死回生的是康美藥業(yè)（咨詢買賣）,2014年初,瘋狂的康美在12天內(nèi)簽下81單托管協(xié)議,意味著81家醫(yī)院藥房被圈入版圖。這一版圖滲透的是康美的雄心,“一旦占領(lǐng)藥房,就掌握了通向這家醫(yī)院的獨家銷售渠道。一來可以實現(xiàn)從產(chǎn)到銷的全產(chǎn)業(yè)鏈;二來增強議價能力,倒逼上級代理商或者廠商讓利;三來可以坐地為王擴大代理規(guī)模。”負(fù)責(zé)康美藥業(yè)藥房托管業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理李建華曾向中國證券報記者道出玄機。

　　

　　上述三點動機和仁和藥業(yè)的盤算也許不謀而合。中國上萬億元的藥品市場,八成在醫(yī)院藥房,一旦占領(lǐng)這塊前沿陣地,企業(yè)的角色將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。托管藥房,獲得采購與配送兩大權(quán)力,可謂一夫當(dāng)關(guān)萬夫莫開。

　　

　　這兩項大權(quán)的變動將重新劃分醫(yī)院在藥品上的利益格局。處方藥不同于一般商品,其最終消費導(dǎo)向,落在醫(yī)生開處方的那根筆上。仁和藥業(yè)大權(quán)在握后,如何處理自身與醫(yī)院、醫(yī)生、藥廠的關(guān)系,將決定其盈利模式的生命力。

　　

　　“藥房托管后,將切斷藥廠與醫(yī)生的回扣利益鏈條,這是最為敏感的一環(huán)。”李建華解釋道,康美藥業(yè)的做法是先倒逼藥廠或代理商讓利,擠壓藥品流通環(huán)節(jié)上的虛增空間;其次將藥廠讓出的部分利益以藥房和藥事人員工資的形式返還給醫(yī)院,也會將一部分利益分配給醫(yī)生。“這樣做,既能讓醫(yī)院減輕財務(wù)壓力,也可以讓醫(yī)生多一份陽光收入。”

　　

　　和醫(yī)生的微妙關(guān)系如果能妥善處理,藥房業(yè)務(wù)對托管方來講確實是一池肥水。自家的藥品無需一家家醫(yī)院推廣,在托管的地盤內(nèi),可以率先銷售自家生產(chǎn)或代理的藥品,具備獨占性,對銷量會有立竿見影的功效。

　　

　　當(dāng)然,這碗飯也有難啃的地方。“政府資源是決定藥房托管前途的命脈,也能左右托管方與醫(yī)院的利潤分成模式。”一位不愿具名的上市公司高管向中國證券報記者分析道,這也是仁和藥業(yè)選擇從江西家門口干起的原因,今后能否在其他地區(qū)繼續(xù)大踏步前進(jìn),還有賴楊文龍更多的修煉。“換言之,如果人事變動,原來的城下之盟被打破,后果不堪設(shè)想。”

　　

　　國務(wù)院醫(yī)改辦專家胡善聯(lián)告訴中國證券報記者,藥房托管的生命力亦取決于四大醫(yī)患矛盾的“平衡”:首先是讓藥企或代理商有錢可賺;其次是醫(yī)療機構(gòu)有利可圖;第三是藥價有所下降;第四是處方藥銷售中的不規(guī)范行為有所收斂。

　　

　　“前兩者決定托管方與醫(yī)院的關(guān)系,后兩者將評判其是否符合國家醫(yī)改的方向。”胡善聯(lián)解釋道,藥房托管相當(dāng)于在藥廠與醫(yī)務(wù)人員之間架起一道墻,借以阻斷利益輸送。但反過來講,托管方既然可以倒逼藥廠讓利,是否也會“同流合污”、“變本加厲抬高藥價”,有待觀察。

　　

　　另一暗藏的風(fēng)險在于,目前國家層面尚無明確的藥房托管指導(dǎo)意見,只是鼓勵各地進(jìn)行“積極探索和嘗試”,部委之間、國家和地方之間對此事的態(tài)度并未統(tǒng)一,各界對藥房托管的質(zhì)疑聲不絕于耳。一旦政策變動,托管方再精打細(xì)算的投資回報方案,也將成一枕黃粱。